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电子元件行业周报:受益平板显示,Coherent激光业务抢眼

发布时间:2017-02-12    研究机构:长江证券

报告要点

下周观点。

本周市场行情上扬,沪深300指数总体上涨1.46%,电子板块指数上涨2.17%,跑赢大盘0.71%。我们持续关注供需格局改善下LED 行业变化。2月8日,封测厂商木林森(002745)将部分照明用灯珠的价格上调15%以降低原材料价格上涨带来的压力。芯片、封测两大LED 供给端持续涨价,验证了前期我们声明的LED 供给端内部链条不能衔接,与下游应用存在供需差异的逻辑。我们坚持看好在涨价逻辑下,三安光电的盈利能力+市场占有率双重升级。除此之外,消费电子依然为2017重点方向。苹果在iPhone7表现高于预期的期许下,今年的创新风向也将催化消费电子新机。随着玻璃机壳、快充、双摄、OLED 等新技术的落地,我们看好蓝思科技、大族激光、艾华集团、顺络电子、欧菲光、精测电子等标的的发展。在半导体领域,分立器件龙头杨杰科技与建广资本的合作达成共识;京运通与建广资产设立的并购基金完成对全球分立及逻辑器件生产领域的领导者Nexperia 的布局,利好公司在半导体领域的拓展。在军工电子板块,军民融合委员会成立继续利好军工信息化发展,重点推荐相关的中航光电、高德红外、火炬电子等标的。

受益平板显示,Coherent 激光业务抢眼。

世界第一大激光器及相关光电子产品生产商Coherent Inc.于2月7日公布2017第一个会计季度最新财报。财报显示公司一季度出货额达5.516亿美元,同比增长102.1%,总收入约3.461亿美元,毛利率为47.2%,每股收益为2.57美元。Coherent 公司耀眼的季报表现主要得益于微电子领域的准分子激光退火技术在平板显示中的运用。由Coherent 最新季报延伸,我们看好国内大族激光。

本周行业热点。

三星公布64层NAND 芯片容量512Gb、SK 收购全球第四大半导体硅晶圆厂商LG Siltron;苹果去年第四季度独占智能手机行业92%利润、国产智能机年增长11% 出货量增幅远抛美国印度;联发科瞄准雷达与视觉SoC、北上广深将迈入电动汽车充电桩“五公里”时代;ISE 荷兰2017展场直击—三大显示技术成2017年主力焦点、木林森开春节后首涨价n 本周市场回顾。

本周市场行情上扬,沪深300指数总体上涨1.46%,电子板块指数上涨2.17%,跑赢大盘0.71%。中信电子PE(历史TTM,整体法)值为58.2。

风险提示:

1. 消费电子创新落地不及预期;2. LED 行业涨价预期变化。

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