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电子元件行业:历经洗牌,LED产业迎来业绩拐点

发布时间:2017-01-22    研究机构:长江证券

本周市场走势平稳,沪深300指数总体上涨1.05%,电子板块指数下跌0.81%,跑输大盘1.86%。2016年是LED行业变革之年。年初,中小型厂商敌不过“LED寒冬”纷纷倒闭,欧司朗、飞利浦等国际城市巨头调整策略,关停产品线,产能过剩得以缓解。而三安光电、木林森(002745)、飞乐音响等本土LED企业则通过海外并购,扩宽覆盖范围与技术实力。在行业整合、产能出清后,行业集中度逐步提高、格局逐步完善。2017年初,LED行业整体表现抢眼。强烈建议关注LED芯片领域拥有龙头优势+化合物半导体代工布局+国家队支持+汽车、5G新兴领域看点的三安光电。此外,我们坚持看好细分领域消费,重点关注盖板玻璃、双摄、快充、AMOLED等领域落地。看好创新不断的蓝思科技、欧菲光、艾华集团、精测电子、大族激光电子板块投资机遇。除此之外,在半导体领域看好扬杰科技、艾派克,与IC设计标的景嘉微。在基础器件领域,看好国产化替代下的顺络电子、依顿电子。军工电子领域,持续关注军民融合、军队信息化在2017年的走向,推荐与之相关的中航光电、高德红外、火炬电子等标的。

在经过2015年及2016年的行业深度整合后,LED供给侧改革已比较充分。从LED上游来看,行业产能集中度加速提升,并形成较高的行业壁垒,扼制无序产能扩张;中端封装技术不断革新,降低成本提高效率;行业下游在车用、照明、小间距LED显示和物联网等新应用的引领下蓬勃发展,整个产业链的行业有望开启新一轮的增长。

各类半导体资本支出预估:存储器第一、晶圆代工第二;微机电(MEMS)市场将成长8.9%;苹果OLED采购引爆韩国软性电路板市场;联发科、高通跨界淘金物联网;重庆成功研制液晶面板和触摸屏等光刻装备;谷歌自动驾驶专利:自动判断客人上车地点;亚马逊新专利:让自动驾驶汽车知晓车道信息;LG申请可折叠智能手机专利。

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